國務院辦公廳近日發布《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》（下稱《意見》），將各項任務分解落實到一行三會等多部委。《意見》明確，保監會將參與抑制金融機構籌資成本不合理上升、縮短企業融資鏈條、大力發展直接融資、積極發揮保險擔保的功能和作用等四個方面的工作。

 

　　專家認為，《意見》把緩解企業融資貴、融資難的任務分解到各個部門，這將督促相關部門提高效率，積極落實國務院的各項要求，預計相關細則很快會出臺。考慮到保險業新“國十條”已經公布，險資將積極探索服務實體經濟的新模式。

 

　　“保險+信貸”利好小微

 

　　在“積極發揮保險、擔保的功能和作用”方面，《意見》提出大力發展相關保險產品，支持小微企業、個體工商戶、城鄉居民等主體獲得短期小額貸款。積極探索農業保險保單質押貸款，開展“保險+信貸”合作。促進更多保險資金直接投向實體經濟。分析人士認為，保險機構有望獲得稅收等優惠政策支持以開發貸款保證保險，從而為商業銀行等機構提供轉移小微信貸風險的產品工具，保險機構的增信能力將有利于銀行更多地將信貸資源向中小企業轉移。

 

　　中國證券報記者了解到，目前國內多個地區已經開始探索“保險+信貸”的合作模式，其在為小微企業提供短期小額貸款、完善農業保障體系方面都發揮了重要作用，但相關業務開展仍受到地區間主體發展能力存在差異、農業保障水平參差不齊等因素限制。業內人士表示，保險機構的增信能力被銀行所看好，但在風險控制團隊方面，一些地方還存在人力儲備不足的現象，有待進一步提升保險機構的服務能力。

 

　　在服務實體經濟方面，以基礎設施債權投資計劃等為代表的保險資金運用行為呈現加碼勢頭。在對資金運用安全性持較高要求、對投資收益不盲目追高的前提下，保險資金正在穩步參與和城鎮化建設相關的項目，一定程度上緩解了實體經濟融資難的問題。

 

　　保險公司人士對中國證券報記者表示，保險資管公司正通過多方面渠道積極與地方政府商談投資合作事宜。僅基礎設施債權投資計劃方面，就有千億量級的保險資金投向各地。雖然監管層提出要防范可能的投資風險，但整體上，保險公司仍愿意通過與資質良好的擔保方、項目方合作，發行和設立的債權投資計劃將繼續增加。

 

　　積極拓展險資運用空間

 

　　在抑制金融機構籌資成本不合理上升方面，《意見》提出，大力推進信貸資產證券化，盤活存量，加快資金周轉速度。盡快出臺規范發展互聯網金融的相關指導意見和配套管理辦法，促進公平競爭。進一步打擊非法集資活動，維護良好的金融市場秩序。

 

　　7月底，保監會向各保險資管公司、長江養老保險內部下發《項目資產支持計劃試點業務監管口徑》文件。對項目資產支持計劃投資的基礎資產及交易結構進行明確規范。業內人士表示，《監管口徑》在交易結構方面的要求是參照一般資產證券化產品標準設定，項目資產支持計劃有望成為保險資管公司資產證券化的業務平臺，對信貸市場將產生積極影響。

 

　　公開資料顯示，保險資管公司可發行的基礎設施債權計劃、不動產計劃、保險資管產品和項目資產支持計劃四項工具中，前三項均實行注冊發行制。業內人士表示，項目資產支持計劃目前仍實行審批制度，存在較大的創新空間，保險資金在此方面發揮的作用，已經被《意見》所明確，政策紅利可期。

 

　　專家認為，《意見》把緩解企業融資貴、融資難的任務落實到具體部門，相關部門的配套細則將很快出臺，保險資金在服務實體經濟上將發揮更大作用。

 

　　《意見》還提出，進一步促進私募股權和創投基金發展。逐步擴大各類長期資金投資資本市場的范圍和規模，按照國家稅收法律及有關規定，對各類長期投資資金予以稅收優惠。

 

　　這也與日前公布的保險業新“國十條”中“鼓勵保險公司通過投資企業股權、債權、基金、資產支持計劃等多種形式，在合理管控風險的前提下，為科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等發展提供資金支持；研究制定保險資金投資創業投資基金相關政策”等提法相呼應。業內人士認為，對于保險資金一類的長期資金給予稅收方面的優惠，將成為下一步推動其投資資本市場的巨大動力。超過9萬億的保險資金在各領域的資產配置比例仍有很大的優化提升空間。（來源于中國證券報）

 

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